腾讯控股：业绩增长强劲，AI赋能，预测第二季度营收1770~1821.19亿元，同比增长9.9%~13.0%

1. 腾讯控股第二季度业绩预期怎么样？

截至2025年06月09日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测营业收入1770.00~1821.19亿元，同比增长9.9%~13.0%；预测净利润461.00~564.14亿元，同比变动-3.2%~18.4%；预测经调整净利润594.00~661.00亿元，同比增长3.6%~15.3%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 腾讯控股最新卖方观点

国海证券认为：腾讯控股2025年第一季度财报显示，公司营收和利润均实现增长。营收达到1800亿元，同比增长13%，营业利润和归母净利润分别增长10%和14%。微信月活跃用户数持续增长，达到14.02亿。增值业务中，游戏收入同比增长24%，腾讯视频和腾讯音乐付费会员数健康增长。营销服务业务同比增长20%，金融科技及企业服务收入同比增长5%。公司资本开支同比增长91%，AI技术在广告、游戏和云业务中发挥重要作用。

分业务来说：

1)微信流量：月活跃用户数同比增长3%，环比增长1%，达到14.02亿。

2)游戏业务：收入同比增长24%，国内外市场分别增长24%和22%，新游戏《三角洲行动》表现亮眼。

3)腾讯视频：付费会员数同比增长1%，达到1.17亿，保持国内长视频市场领先地位。

4)腾讯音乐：付费会员数及ARPPU双提升，带动在线音乐订阅收入同比增长17%。

5)营销服务：业务同比增长20%，微信生态内广告位需求强劲，AI广告系统升级提升广告效果。

6)金融科技及企业服务：收入同比增长5%，云业务回归双位数增长，微信小店GMV同比显著提升。

国盛证券认为：腾讯控股2025年第一季度业绩公告显示，公司收入达到1800亿元人民币，同比增长13%，毛利率提升至56%。Non-GAAP归母净利润约613亿元，同比增长22%。增值服务、金融科技和企业服务、广告业务均实现增长，其中广告业务增速达到20%。游戏业务表现强劲，本土游戏和国际游戏收入增速均超过20%。广告业务增长得益于AI技术升级和电商商业化加速。

腾讯在AI领域持续投入，资本开支和研发费用同比增长，推动广告技术、微信功能和

腾讯云的AI迭代。

（注：本文相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。